金融投資報(bào)記者 陳雨禾
制圖 卿子秀
又漲瘋了！
12月8日，A股光通信相關(guān)板塊，包括光模塊（CPO）、光電路交換機(jī)（OCS）、光芯片等概念股集體飆漲。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，光通信相關(guān)板塊的再次爆火，仍是受益于AI產(chǎn)業(yè)鏈的需求持續(xù)增長(zhǎng)；而高速銅連接、電路板（PCB）、覆銅板、儲(chǔ)存器等概念股的跟漲，也從側(cè)面印證了AI產(chǎn)業(yè)的“實(shí)力”。
金融投資報(bào)記者注意到，進(jìn)入12月份僅一周有余，一系列與AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的板塊就被市場(chǎng)輪番推上“C位”。從國(guó)產(chǎn)算力到消費(fèi)電子，甚至商業(yè)航天……都與AI產(chǎn)業(yè)存在關(guān)聯(lián)。
光通信相關(guān)板塊又火了！
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8日收盤，光通信相關(guān)板塊，包括光模塊、光電路交換機(jī)、光芯片、光通信等概念指數(shù)分別大漲9.28%、7.03%、5.94%、5.68%。個(gè)股方面，天孚通信、長(zhǎng)光華芯、光庫(kù)科技、德科立等多股漲幅超過10%，通宇通訊、福晶科技等多股漲停。此外，還有長(zhǎng)芯博創(chuàng)、仕佳光子、烽火通信等多股跟漲。
作為AI時(shí)代“信息高速公路”的隱形“基石”，近年來光通信相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)火爆，與AI產(chǎn)業(yè)鏈的加速發(fā)展緊密相關(guān)。整體來看，隨著AI大模型訓(xùn)練與推理催生的高速數(shù)據(jù)傳輸需求，光通信已成為突破電傳輸物理極限的主要解決方案之一。
具體來看，自2023年ChatGPT3.5點(diǎn)燃“大模型革命”起，AI發(fā)展萬眾矚目，各大科技公司紛紛投入大模型研發(fā)并加大智算中心建設(shè)，并持續(xù)催生相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇。國(guó)信證券分析指出，有預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2023年至2028年，全球光模塊市場(chǎng)CAGR或達(dá)到16%，2027年市場(chǎng)規(guī)模有望突破200億美元。其中，數(shù)據(jù)中心是最大驅(qū)動(dòng)力。海外巨頭谷歌目前已在規(guī)劃其自研ASIC芯片TPU的第七代芯片，并且自TPU V4開始獨(dú)創(chuàng)OCS全光交換架構(gòu)，自TPU V6開始使用1.6T光模塊傳輸。
在此背景下，不僅相關(guān)上市公司股價(jià)大漲，與之相關(guān)的IPO進(jìn)程同樣成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。
12月8日，“光通信電芯片第一股”優(yōu)迅股份正式開啟申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格為51.66元/股，單一賬戶申購(gòu)上限為4500股。業(yè)績(jī)方面，優(yōu)迅股份2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.39億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4695.88萬元，預(yù)計(jì)2025年全年凈利潤(rùn)為9200萬元至9800萬元。
招股書顯示，優(yōu)迅股份作為國(guó)內(nèi)光通信領(lǐng)域的“國(guó)家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)”，專注于光通信前端收發(fā)電芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售。資料顯示，光通信電芯片是光通信光電協(xié)同系統(tǒng)的“神經(jīng)中樞”。作為光模組的關(guān)鍵元器件，光通信電芯片承擔(dān)著對(duì)光通信電信號(hào)進(jìn)行放大、驅(qū)動(dòng)、重定時(shí)以及處理復(fù)雜數(shù)字信號(hào)的重要任務(wù)，其性能直接影響整個(gè)光通信系統(tǒng)的性能和可靠性。這也意味著，在優(yōu)迅股份上市之后，A股光通信領(lǐng)域有望再添“一員大將”。
AI產(chǎn)業(yè)鏈影響持續(xù)發(fā)酵
細(xì)數(shù)近期A股市場(chǎng)受到追捧的各大熱點(diǎn)板塊，大多數(shù)與AI產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)。
在AI產(chǎn)業(yè)前端，近期因摩爾線程、沐曦股份等IPO進(jìn)展而引發(fā)關(guān)注的國(guó)產(chǎn)GPU板塊，就同樣屬于AI時(shí)代的“基石”產(chǎn)業(yè)。此前兩周，同屬國(guó)產(chǎn)GPU“四小龍”的摩爾線程與沐曦股份相繼開啟科創(chuàng)板“打新”，且摩爾線程在上市首日創(chuàng)下425.46%的巨大漲幅，帶動(dòng)相關(guān)板塊成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。華福證券分析指出，相關(guān)公司的成功上市，有利于提高技術(shù)攻關(guān)創(chuàng)新水平，加速實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品的量產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)化，完善GPU產(chǎn)品和生態(tài)布局，從而持續(xù)提升公司關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新和核心競(jìng)爭(zhēng)力，而國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈也有望迎來新投資機(jī)會(huì)。
此外，12月8日同樣上漲的高速銅連接、電路板、覆銅板、儲(chǔ)存器等熱點(diǎn)，也與AI算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)系密切。有機(jī)構(gòu)分析指出，AI的強(qiáng)勁需求帶動(dòng)PCB（印制電路板）價(jià)量齊升，目前多家AI-PCB公司訂單強(qiáng)勁，滿產(chǎn)滿銷，正在大力擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)第四季度及明年業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)有望持續(xù)；同時(shí)，AI覆銅板需求旺盛，且海外覆銅板擴(kuò)產(chǎn)緩慢，因此，國(guó)內(nèi)覆銅板龍頭廠商有望大幅受益。存儲(chǔ)方面，近期各大原廠陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)函，奠定2025年存儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)上漲趨勢(shì)。華泰證券表示，考慮到AI數(shù)據(jù)中心對(duì)存儲(chǔ)需求旺盛，且短期產(chǎn)能供給釋放有限，看好2026年上半年存儲(chǔ)價(jià)格進(jìn)一步上行。
類似的影響甚至擴(kuò)展到了商業(yè)航天領(lǐng)域，將算力發(fā)展的未來路徑延伸到了“天上”。12月8日，A股商業(yè)航天板塊掀起漲停潮，銀邦股份、紅相股份等個(gè)股“20CM”漲停。消息面上，近日，國(guó)家航天局設(shè)立商業(yè)航天司；同時(shí)，北京市支持的首顆算力試驗(yàn)衛(wèi)星將發(fā)射。目前，太空算力已成為不少國(guó)家破解地面算力能源、散熱等困境的戰(zhàn)略性方案。因?yàn)樗懔︼j升的背后，是電力供給的極限，而太空算力不僅能具備高運(yùn)算效率，還能擁有實(shí)時(shí)響應(yīng)、分布式協(xié)作等特性。結(jié)合近期事件，中銀證券表示，太空算力在技術(shù)、需求和產(chǎn)業(yè)推進(jìn)三方面均迎來利好，行業(yè)落地的確定性較強(qiáng)。
在AI產(chǎn)業(yè)后端，與AI相關(guān)的消費(fèi)電子板塊也催生出了上漲行情。
本月初，豆包手機(jī)助手首個(gè)OS級(jí)合作落地，將AI手機(jī)板塊推上“風(fēng)口”。理想的AI眼鏡Livis也在夸克AI眼鏡之后正式發(fā)布，在上周點(diǎn)燃了一波AI眼鏡行情。在此期間，甚至有關(guān)聯(lián)度相對(duì)較小的上市公司，因“蹭”上相關(guān)概念而持續(xù)大漲。例如，近期股價(jià)一度漲逾六成的福蓉科技，雖然其在股價(jià)異動(dòng)后發(fā)布澄清公告，稱產(chǎn)品本身不具有AI功能，但由于其生產(chǎn)的材料被應(yīng)用于手機(jī)、平板電腦，以及手表、MR、AR等穿戴產(chǎn)品等，公司股價(jià)仍在12月8日盤中一度漲停，最終收漲6.51%。
下一個(gè)“風(fēng)口”在哪里？
一系列與AI相關(guān)的消息仍牽動(dòng)著市場(chǎng)神經(jīng)，下一個(gè)“風(fēng)口”也成為市場(chǎng)關(guān)注的話題。
平安證券分析稱，當(dāng)前全球AI大模型領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)依然白熱化，有利于持續(xù)推動(dòng)大模型應(yīng)用的落地普及，也將拉動(dòng)AI算力市場(chǎng)持續(xù)高景氣。隨著國(guó)產(chǎn)大模型的持續(xù)迭代，將進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)產(chǎn)大模型從“可用”到“好用”，加快國(guó)產(chǎn)大模型在千行百業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景落地，加快我國(guó)大模型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
東吳證券指出，AI智能體正從“云端邏輯”深入到“設(shè)備級(jí)體驗(yàn)”。從內(nèi)容系統(tǒng)到車載設(shè)備，再到行業(yè)流程自動(dòng)化，市場(chǎng)熱點(diǎn)釋放的信號(hào)十分明確，AI應(yīng)用正在從“模型驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“系統(tǒng)驅(qū)動(dòng)”，從單點(diǎn)能力走向多場(chǎng)景協(xié)同。
具體到相關(guān)產(chǎn)業(yè)，中金公司認(rèn)為，AI科技革命與能源革命支撐從上游原材料到中游制造的需求，成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)高景氣帶動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)改善，震蕩上行的趨勢(shì)仍在延續(xù)。具體到12月，人工智能應(yīng)用仍在落地過程中，關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力、光模塊、云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施，應(yīng)用端關(guān)注機(jī)器人、消費(fèi)電子、智能駕駛和軟件應(yīng)用等。
此外，各種“AI+”領(lǐng)域的市場(chǎng)機(jī)會(huì)也同樣受到關(guān)注。華源證券表示，在“AI+玩具”方面，2024年中國(guó)AI玩具的市場(chǎng)規(guī)模約246億元，并預(yù)計(jì)在2025年增長(zhǎng)至290億元；“AI+零售”方面，生成式人工智能的應(yīng)用場(chǎng)景正變得日益豐富和多元化；在“AI+電商”方面，AI技術(shù)已深入到電商的各個(gè)環(huán)節(jié)。消費(fèi)與科技的深度融合，有望重塑消費(fèi)場(chǎng)景以及改變消費(fèi)者行為，從而驅(qū)動(dòng)新興消費(fèi)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。
此外，平安證券指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)企業(yè)出海需求提升，AI在助力品牌融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)方面展示出切實(shí)的應(yīng)用價(jià)值，未來“AI+廣告營(yíng)銷領(lǐng)域”擁有較大的增長(zhǎng)潛力。
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