12月5日，摩爾線程頭頂“國產GPU第一股”光環正式登陸科創板，上市首日高開468.78%，當天仍以超過400%的漲幅收漲。第二個交易日微跌1.04%后，又迎來連續上漲，12月11日，股價一度沖高至941.08元。
然而，12月12日晚摩爾線程將使用不超過75億元閑置募集資金進行現金管理，迅速引起市場關注，外界普遍質疑。此后摩爾線程股價又開啟連續下挫，截至12月16日收盤，摩爾線程股價報710.39元，跌7.13%。
國產GPU第一股
上市后大漲723.49%
據南都此前報道，12月5日，摩爾線程頭頂“國產GPU第一股”光環正式登陸科創板，證券代碼為“688795”，上市發行價為114.28元/股，是2025年以來發行價最高的新股。摩爾線程最早于2024年11月啟動上市輔導，后在今年6月8日完成輔導驗收，歷時7個月，6月30日，其IPO申請正式獲得受理，9月26日，上交所上市委審議通過了摩爾線程發行上市申請，其于當日向證監會提交注冊申請，從申報到過會僅用時88天，成為今年科創板從受理到過會用時最短的企業。
上市之后，摩爾線程很快受到投資者熱捧，上市當日高開468.78%，報650元/股，盤中一度摸高688元，最終收于600.5元，漲425.46%。上市后第二個交易日，12月8日，摩爾線程高開低走，最終收跌1.04%，股價也跌至600元下方。
此后，隨著摩爾線程公布即將發布新一代GPU架構，摩爾線程再度迎來連續上漲。12月9日，摩爾線程低開，午盤時，摩爾線程在其官方公眾號發布文章，稱12月20日至21日，摩爾線程首屆MUSA開發者大會將在北京開幕。文章稱，摩爾線程創始人、董事長兼CEO張建中將首次系統闡述以MUSA為核心的全棧發展戰略與未來愿景，并重磅發布新一代GPU架構、推出涵蓋產品體系、核心技術及行業解決方案的完整布局，分享多領域落地案例與生態建設進展。最終，摩爾線程當天收漲5.73%，報628.31元，重回600元上方。
此后，摩爾線程連續兩日大漲，12月11日收于941.08元，創上市以來股價最高值，漲28.04%。當天，摩爾線程發布《關于股票交易風險提示公告》，稱截至2025年12月11日，公司股票收盤價格較發行價格漲幅為723.49%，股價漲幅顯著高于科創綜指、科創50等相關指數漲幅。
尚未實現盈利
現金管理計劃引爭議
公告同時提示近日公司股價波動幅度較大，可能存在短期上漲過快出現的下跌風險，可能存在市場情緒過熱的情形，可能存在非理性炒作，敬請廣大投資者注意二級市場交易風險，審慎決策，理性投資。
值得一提的是，公告同時對公司2025年業績進行了預測。公告顯示，2025年1-9月，公司營業收入為7.85億元，歸母凈利為-7.24億元。公司預計2025年歸母凈利為-11.68億元至-7.30億元。
12月12日，摩爾線程低開，收報814.88元，跌13.41%。當晚，摩爾線程發布公告稱，公司將使用部分閑置募集資金進行現金管理，計劃使用資金不超過75億元，使用期限在12個月內有效。在上述額度及期限范圍內，資金可以循環滾動使用。公告迅速引起關注，并引發爭議，市場普遍對摩爾線程將募集資金用于現金管理而非投入研發的行為表示質疑。
對此，摩爾線程在接受采訪時表示，公司前期明確披露了募集資金的項目計劃，所募75億資金有分階段、明確的研發、技術升級等一系列使用安排，也將嚴格按照既定募投項目計劃推進。項目實施周期為三年，資金支出將根據項目進度分階段撥付。因為項目是分階段投入，現階段為提升募集資金使用效率，在確保募投項目順利實施、不影響原有資金安排、且保障募集資金安全的前提下，當前公司擬對部分尚未暫時閑置的募集資金進行現金管理，以合理提高資金收益，符合公司及全體股東的利益。
這一回應似乎未能打消投資者的疑慮。12月15日，摩爾線程低開低走，收于764.90元，跌6.13%，截至12月16日收盤，摩爾線程股價報710.39元，跌7.13%，總市值3339.03億元。
公開信息顯示，摩爾線程由前英偉達全球副總裁、大中華區總經理張建中于2020年6月創立，該公司以全功能GPU為核心，致力于向全球提供加速計算的基礎設施和一站式解決方案，為各行各業的數智化轉型提供強大的AI計算支持。“全功能”指兼具通用計算與圖形渲染能力。目前，摩爾線程產品線劃分為AI智算、圖形加速，以及面向消費電子、智能座艙、具身智能等邊緣計算領域的智能SoC（系統級芯片）三類。
南方都市報（nddaily）報道
南都·灣財社記者 趙元
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