金融投資報記者 林珂
在AI熱度有所退潮的背景下，商業航天概念股扛起了A股市場領漲大旗。金融投資報記者注意到，近年來，我國商業航天領域的熱度持續攀升，“國家隊+民間隊”雙線發展，使得商業火箭發射節奏進一步加快，商業航天領域的萬億級市場有望逐步開啟。
商業火箭將解決運力供需瓶頸
在2024年首次寫入《政府工作報告》后，商業航天產業發展按下了“加速鍵”。今年，黨的二十屆四中全會公報在建設現代化產業體系中首次新增“航天強國”表述，疊加“十五五”規劃建議對航空航天等戰略性新興產業集群發展的部署，有分析認為，我國商業航天產業地位實現了跨越式提升。
我國商業航天市場競爭格局為“國家隊+民間隊”雙線發展，但就當前計劃的數量和發射規模、實際運載能力均存在數量級上的差距，“星多箭少”問題依舊存在。
發射頻次的提升印證了產業熱度，而“星多箭少”的供需瓶頸，則需要更多“玩家”的加入。可喜的是，在商業航天產業快速發展的背后，越來越多的商業火箭將陸續首飛，一旦形成有效運力，供需瓶頸將被突破。賽迪智庫數據顯示，目前，我國商業航天企業數量已增至500余家，2025年我國商業航天產業規模將突破2.5萬億元。
隨著火箭運力的持續提升，我國火箭發射節奏也有望進一步加速。公開信息顯示，中國星網的GW星座共計規劃發射12,992顆衛星，其中GW-A59子星座6080顆，分布在500千米至600千米的極低軌道；GW-A2子星座6912顆，分布在1145千米的近地軌道。有行業分析師表示，GW星座正處于快速建設和組網階段，2025年下半年發射進度明顯提速，特別是12月以來，中國星網已經實現了三次發射。中國星網密集發射，進入規模化部署階段，后續隨著商業火箭的逐步成熟，可復用火箭實現可回收，有望助力國內低軌衛星星座組網加速落地。預計從2026年開始，國內衛星和火箭數量有望保持快速增長。
從政策面看，2025年11月25日，國家航天局印發《國家航天局推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》，首份面向商業航天的國家級三年路線圖文件正式發布。11月29日，國家航天局商業航天司正式成立。該司是國家航天局下屬的商業航天產業專職監管機構，未來將持續推動我國商業航天產業高質量發展。
西部航天重鎮打造全產業鏈體系
隨著商業航天產業進入發展爆發期，其正在成為全球科技競爭與產業布局的重要制高點。
作為我國西部的航天重鎮，成都市在航天電子領域積累了深厚的技術底蘊。近年來，成都市則快速形成了以整星研制、衛星載荷、地面終端等為核心的商業衛星全產業鏈體系。商業航天作為驅動新質生產力的重要引擎，也是成都市建圈強鏈工作中的重點產業鏈。
從四川省發布的《商業航天高質量發展行動計劃（2025—2030年）》（以下簡稱“《商業航天計劃》”）來看，《商業航天計劃》明確構建“雙核（成都都市圈和涼山州）引領、多地協同”的空間布局，成都都市圈重點布局火箭、衛星、終端設備等研發制造。同時，《商業航天計劃》還提出力爭2025年航天產業規模突破500億元、2030年達1000億元，培育百億級企業2—3家、50億元級企業3至5家、10億元級企業10家以上，打造商業航天創新發展新高地。
作為國家布局的航天戰略基地，四川省同時擁有國家發射基地、良好發射條件、全產業鏈體系和戰略腹地區位，綜合優勢全國少有。除基礎優勢之外，四川省除了在火箭批量生產、衛星載荷研制、衛星測運控等方面擁有實力雄厚的“國家隊”外，同時還吸引了多家頭部商業航天公司落地，“國家隊+民間隊”的雙線發展使得四川省的創新進一步加速。
在四川省發布《計劃》后不久，《成都市商業航天創新發展三年行動計劃（2025—2027年）》（以下簡稱“《行動計劃》”）相繼出爐。《行動計劃》提出，到2027年，全市商業航天及關聯產業規模力爭達到500億元，鏈主企業達到7家以上，打造創新應用場景70個以上，打造成為國內領先、區域一流的商業航天科技創新策源地、高端制造集聚地、應用場景示范地和產業生態新高地。
根據公開信息，成都市目前已形成雙流研發制造、簡陽配套落地、全域場景應用的商業航天產業布局，已培育7家中國商業航天百強企業，數量居全國第三，2025年上半年產業規模達107億元，同比增長12.6%。
多家川企深度參與商業航天產業
在技術進步和市場需求變化的提振下，商業航天產業正朝著萬億規模挺進，企業則在商業航天產業發展中扮演著技術創新的推動者角色。就四川省來看，據不完全統計，省內與商業航天產業相關的企業已超過百家，形成了相對完整的產業鏈，其中多家上市公司深度涉足其中。
金融投資報記者注意到，四川九洲（000801.SZ）控股子公司四川九洲空管科技有限責任公司（以下簡稱“九洲空管”）、成都九洲迪飛科技有限責任公司緊跟國家航空和航天相關政策，結合行業規劃，圍繞星基空管、星基地面站等領域開展了關鍵技術研究和低成本端機多功能芯片研制。值得一提的是，九洲空管積極探索基于低軌衛星星座的空管監視技術，星基ADS-B載荷已搭載“空事衛星一號”在軌驗證，具有較好的技術基礎。目前，九洲空管正積極跟蹤“航空＋商業航天”相關政策，并結合行業規劃，積極推動產業應用。智明達（688636.SH）則進一步加碼商業航天嵌入式計算機業務。根據公司之前發布的定增預案，募集資金將主要投向無人裝備及商業航天嵌入式計算機研發及產業化建設項目。該項目實施后，將有效提高和增強公司在國家重點領域使用嵌入式計算機產品的研發、生產能力和產品質量；同時，項目產線的智能制造水平和公司的信息化管理水平也將同步大幅提升。從業務層面上看，公司在穩固和加強傳統優勢領域的情況下，加強了對低空經濟和商業衛星相關系統和產業的配套拓展。在公司的新研發項目中，商業航天類項目同比增長明顯。此次募投項目的實施，公司的無人裝備業務和商業航天業務的發展將提速。作為非上市川企的代表，環天智慧科技股份有限公司（以下簡稱“環天智慧”）是四川商業航天領域的核心企業之一，公司正在建設包含光學和雷達衛星的“環天星座”。公開信息顯示，“環天星座”作為西南地區首個自主可控的商業遙感衛星星座，2022年曾兩次成功發射10顆高分辨率光學衛星，完成“環天星座”第一階段第一期組網。第二期規劃發射6顆SAR衛星與4顆高分辨率光學衛星，將進一步完善“環天星座”功能布局。
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