金融投資報記者 陳雨禾
12月12日，成都宏明電子股份有限公司（前身為715廠，以下簡稱宏明電子）的IPO申請在深交所上市審核委員會審議通過。12月15日，宏明電子在深交所網站上的狀態更新為“提交注冊”。邁出了登陸資本市場的關鍵一步。當這樣一家成立于1958年，2000年改制為股份有限公司的老牌川企踏上創業板門檻時，未來能否借力資本市場，上演一出“老樹開新芽”的逆襲劇本令財經圈關注。
制圖：卿子秀
原廠區“變身”為SM廣場
東郊老工業區成如今的“東郊記憶
招股說明書顯示，宏明電子是一家從事以阻容元器件為主的新型電子元器件和精密零組件的研發、生產和銷售的高新技術企業，擁有60多年的電子元器件生產和技術驗證經驗，公司高可靠MLCC、有機及云母電容器、位移傳感器、熱敏電阻器等阻容元器件產品，在防務領域具有較強競爭力和良好的聲譽。其產品被廣泛應用于航空航天、武器裝備、船舶、核工業等領域，以及消費電子、新能源汽車等領域。
公司此次準備在創業板上市，擬募集資金19.51億元，計劃用于高儲能脈沖電容器產業化建設、新型電子元器件及集成電路生產等項目。
在走上創業板IPO之路的背后，前身為715廠的宏明電子，是一家擁有67年歷史的老牌川企。自2000年起改制為股份有限公司后發展至今，擁有1個國家“863”電子瓷料研發中心、1個國家企業技術中心、1個國家認證檢測校準實驗中心、1個國家認證檢測實驗中心等。
背景資料顯示，715廠是前蘇聯援建的成都四大電子工業項目之一，屬于國家“一五”計劃156項重點工程之一，郵政代碼為“成都市第82號信箱”。該廠位于成都東郊圣燈寺區域，建有包含生產區、職工醫院、子弟學校的封閉社區體系。
時至今日，在成都提起“82信箱”，還有八二小區的蘇式風格建筑，以及八二水餃、八二抄手等延續至今的網紅美食，記錄著當時的輝煌歷史。同時，成都東郊區域令人矚目的商圈SM廣場商業綜合體，也是在2000年企業改制后，在715廠原廠區位置轉型建成的，并保留了如煙囪基座等部分工業留存。
在“一五”計劃期間，成都是全國重點建設的3個電子工業基地之一，而715廠所在的成都東北部區域，曾聚集了包括電子產品、機電制造等高科技產業在內的多個工業單位，共同構成了彼時的成都東郊工業區。
如今，部分東郊老工業區也逐步轉型成為如今的知名景點、國家AAAA級旅游景區“東郊記憶”，成為了一個集合音樂、美術、戲劇、攝影等文化形態的多元文化園區，也是工業遺址主題旅游地、藝術文化展演聚落地、文藝創作交流園區、成都文化創意產業高地。
有如此多的歷史記憶，隨著宏明電子的上市之旅漸行漸近，這家老牌川企能否借力資本市場，再次上演“老樹開新芽”的逆襲劇本，自然成為了財經圈和成都人關注的焦點以及話題。
“果鏈”企業急需轉型
能否重現大廠榮光令人期待
從成都東郊發源的歷史記憶，到A股創業板的全新嘗試，對同時擁有“記憶”與“創新”屬性的宏明電子來說，成功過會無疑為其后續的華麗轉身帶來了一次蛻變的機會。
從業績來看，公司持續下滑的營業收入、歸母凈利潤，似乎昭示著這家曾經的“老廠”，亟待迎來一場全新的變革。公司招股書數據顯示，2022年至2024年，分別實現營業收入31.46億元、27.27億元、24.94億元，實現歸母凈利潤4.76億元、4.12億元、2.68億元。2025年上半年，分別實現營業收入及歸母凈利潤15.28億元、2.57億元。
同樣下滑的還有公司的研發投入。數據顯示，公司在2022年、2023年、2024年及2025年上半年，研發費用分別為29488.24萬元、25671.72萬元、20812.68萬元、9123.34萬元，研發費用率分別為9.37%、9.42%、8.35%、5.97%，呈現逐年下滑的趨勢。其中，研發費用率在2022年曾超過7.29%的行業平均水平，但到了2023年，便與9.4%的行業平均水平持平，并在之后持續低于行業平均水平。
在宏明電子披露的19.51億元擬募集資金用途中，有4.5億元的資金計劃用于“補充流動資金”。
根據公司披露的數據，其在報告期內資產負債率并不高，且呈現下降趨勢，從2022年末的39.9%降至2025年6月末的34.66%；與之相對應的是，公司在2022年至2024年分別現金分紅1.07億元、1億元、0.73億元，累計分紅超2.8億元，超過本次IPO擬用于補充流動資金金額的60%。
此前，公司作為“果鏈”企業，在消費電子領域表現突出。但近年來隨著全球電子市場的風云變幻，蘋果供應鏈開始向東南亞等地轉移，宏明電子預計，這一變化將對公司經營業績帶來持續性影響。據介紹，目前，公司正積極拓展新能源電池及汽車電子結構件領域，并已通過部分客戶認證，正處在“開始小批量供貨”的階段。
在此前深交所上市審核委員會的提問中，要求宏明電子結合行業競爭格局及下游市場需求變化、主要產品價格和銷量變動趨勢、在手訂單及執行情況，以及預計期后研發投入規模等，說明未來經營業績的穩定性。
展望未來，宏明電子表示，將繼續以“做電子元件先鋒、鑄國防工業基石”為企業使命，以“建設全國領先、世界一流的電子元器件智造企業”為企業愿景，深耕電子元器件、精密零組件應用研究，圍繞電子元器件、精密零組件前沿制造乃至電子信息產業鏈開展多元布局，努力將公司打造為具有全球競爭力的世界一流電子元器件制造商。
在接下來的上市進程中，以及提升全球競爭力的征途中，宏明電子能否再創輝煌成功實現“老樹發新芽”，進而重現當年的大廠榮光令人期待。
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