4月15日，華誼兄弟傳媒股份有限公司（以下簡稱“華誼兄弟”）發(fā)布公告表示，公司收到債權(quán)人北京泰睿飛克科技有限公司（以下簡稱“申請人”）發(fā)來的《告知函》，申請人以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具備重整價(jià)值為由，向浙江省金華市中級(jí)人民法院（以下簡稱“金華中院”或“法院”）申請依法裁定對(duì)公司進(jìn)行重整，并申請對(duì)公司進(jìn)行預(yù)重整。
截至公告日，公司對(duì)該債權(quán)人尚有1140.5萬元到期債務(wù)未償還。目前法院尚未正式受理，公司是否進(jìn)入重整程序仍存不確定性，但一場關(guān)乎生存的保殼大戰(zhàn)已然打響。
“中國影視第一股”深陷財(cái)務(wù)泥潭
公司面臨退市風(fēng)險(xiǎn)
華誼兄弟由王中軍、王中磊兄弟于1994年創(chuàng)立。1998年，通過投資馮小剛執(zhí)導(dǎo)的《沒完沒了》和姜文執(zhí)導(dǎo)的《鬼子來了》正式進(jìn)入電影行業(yè)，并因持續(xù)投資馮小剛賀歲片而聲名鵲起。2009年9月27日，公司在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，成為“中國影視第一股”。作為中國歷史最悠久的民營電影公司之一，華誼兄弟推出了《手機(jī)》《天下無賊》《非誠勿擾》系列、《集結(jié)號(hào)》《風(fēng)聲》《唐山大地震》《狄仁杰》系列、《畫皮2》《十二生肖》《西游降魔篇》《老炮兒》等百余部電影。
作為曾經(jīng)的“中國影視第一股”，華誼兄弟如今已深陷多年財(cái)務(wù)泥潭。公告顯示，截至2026年4月1日，公司金融機(jī)構(gòu)逾期債務(wù)合計(jì)5639.90萬元，已超過2024年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10%，同時(shí)有34個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，資金周轉(zhuǎn)能力持續(xù)承壓。流動(dòng)性危機(jī)之外，實(shí)控人股權(quán)亦遭司法處置，4月初公司披露，實(shí)控人王忠磊所持1130萬股股票將被拍賣，占其持股比例17.10%。即便拍賣完成后其仍為第一大股東，控制權(quán)穩(wěn)定性已顯著削弱，公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步承壓。
業(yè)績層面，華誼兄弟早已陷入持續(xù)虧損困境。2018年至2024年，公司七年累計(jì)虧損超82億元，頹勢未見扭轉(zhuǎn)。2025年業(yè)績預(yù)告顯示，公司全年預(yù)計(jì)凈虧損2.89億元至4.07億元，扣非后虧損3.14億元至4.17億元。更嚴(yán)峻的是，公司2025年末預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)在-9400萬元至6300萬元之間，已逼近盈虧紅線。按照創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則，若經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，距離退市再近一步。自2015年股價(jià)高點(diǎn)至今，其股價(jià)已縮水超九成，投資者信心持續(xù)低迷。
何為重整？
華誼兄弟仍具備一定盤活基礎(chǔ)
此次債權(quán)人提起的重整申請，成為華誼兄弟當(dāng)前最關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。重整與破產(chǎn)清算存在本質(zhì)區(qū)別，重整以挽救企業(yè)、保留主體資格、恢復(fù)經(jīng)營能力為目標(biāo)，通過債務(wù)重組、引入投資人、調(diào)整經(jīng)營策略等方式幫助企業(yè)脫困。
公告顯示，若法院受理預(yù)重整，公司將在司法監(jiān)督下梳理債權(quán)債務(wù)、制定重整方案，爭取化解債務(wù)壓力、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。對(duì)華誼而言，重整是避免破產(chǎn)清算、保留上市地位的為數(shù)不多的出路。
從重整價(jià)值來看，華誼兄弟仍具備一定盤活基礎(chǔ)。公司擁有多年積累的影視IP資源、行業(yè)品牌影響力以及創(chuàng)業(yè)板上市平臺(tái)，對(duì)潛在戰(zhàn)略投資人具備一定吸引力。通過債務(wù)展期、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)處置與新資金注入，理論上存在修復(fù)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、重啟核心業(yè)務(wù)的可能。但現(xiàn)實(shí)阻礙同樣突出，公司持續(xù)虧損的業(yè)務(wù)模式尚未扭轉(zhuǎn)，核心影視業(yè)務(wù)競爭力下滑，行業(yè)競爭格局已發(fā)生深刻變化，疊加存量債務(wù)壓力，重整推進(jìn)難度不小。
當(dāng)前，華誼兄弟正處于多重風(fēng)險(xiǎn)疊加的關(guān)鍵窗口期。一方面，法院對(duì)重整申請的審查結(jié)果將直接決定公司后續(xù)走向，若受理則公司將進(jìn)入司法重整程序，股票同步實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；若重整推進(jìn)不順，則可能轉(zhuǎn)向破產(chǎn)清算。另一方面，4月底即將披露的2025年年報(bào)將成為另一道生死線，凈資產(chǎn)最終是否為負(fù)，將直接觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
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來源：橙柿互動(dòng)·都市快報(bào)
編輯：周曉彤
審校：王永田
監(jiān)制：殷美玲
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