金融投資網(wǎng)記者 林珂
碳酸鋰正經(jīng)歷一場深刻的結(jié)構(gòu)性重塑，核心驅(qū)動力已從過往的電動汽車轉(zhuǎn)向了儲能需求的爆發(fā)式增長。背后的直觀表現(xiàn)便是產(chǎn)品價格的明顯上漲。今年一季度，碳酸鋰價格環(huán)比增長近八成。
作為對價格敏感的資源型企業(yè)，在鋰價周期向下時，業(yè)績紛紛下滑甚至虧損。但在2025年出現(xiàn)拐點后，企業(yè)業(yè)績明顯改善。值得一提的是，2026年鋰價整體繼續(xù)走高，四川省內(nèi)三家上市公司有望交出一份靚麗的季度成績單。
行業(yè)周期拐點逐漸明晰
從產(chǎn)業(yè)周期角度看，2025年第四季度是碳酸鋰價格走勢的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。在需求超預(yù)期和供給收縮的共同推動下，鋰價結(jié)束了探底走勢，開啟了一輪持續(xù)上漲行情。
2025年四季度，碳酸鋰價格在7.32萬元/噸—13.05萬元/噸區(qū)間波動，均價約為8.44萬元/噸。價格已較前三季度出現(xiàn)一定幅度上漲。在進(jìn)入2026年一季度后，周期拐點更為清晰。
20226年一季度，碳酸鋰運行在13.25萬元/噸—18.22 萬元/噸區(qū)間，整體價格進(jìn)一步抬升。有分析指出，碳酸鋰市場在2025年四季度至2026年一季度經(jīng)歷了巨大的價格躍升，兩個季度價格均值有約77%的漲幅。如果說2025年四季度是價格“觸底反彈”的復(fù)蘇期，那么2026年一季度則是“高位運行”的兌現(xiàn)期。
接受金融投資報記者采訪的行業(yè)分析師李曉表示：“碳酸鋰市場的底層邏輯正在發(fā)生根本性切換。過去靠電動汽車單引擎驅(qū)動的格局，如今已演變?yōu)椤畡恿﹄姵赝械住δ苄枨箢I(lǐng)漲’的雙輪模式。據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)計，今年儲能用鋰需求將突破60萬噸，成為鋰消費最主要的增量來源。動力電池雖然仍在增長，但增速有所放緩，更多扮演穩(wěn)定器的角色。全年來看，鋰價雖有淡季回調(diào)的壓力，但上行的大方向并未逆轉(zhuǎn)，不排除因供給沖擊而出現(xiàn)超漲的可能。”
三家川企業(yè)績有望超預(yù)期
隨著產(chǎn)品價格的走高，鋰資源龍頭率先受益。從近期相關(guān)公司披露的年度報告以及一季度業(yè)績預(yù)告來看，基本面開始明顯好轉(zhuǎn)。在四川，三家資源型上市公司有望迎來業(yè)績的超預(yù)期表現(xiàn)。
天齊鋰業(yè)在全球鋰資源版圖中占據(jù)舉足輕重的地位，是全球第四大、中國和亞洲第二大鋰化工產(chǎn)品供應(yīng)商，全球鋰業(yè)市場份額占比約14%。公司構(gòu)建了“國內(nèi)+海外”“硬巖+鹽湖”的多元化資源組合，核心資產(chǎn)包括控股的澳大利亞格林布什鋰輝石礦、四川雅江措拉鋰輝石礦，以及參股的智利SQM鹽湖和西藏扎布耶鹽湖。公司通過多年戰(zhàn)略性布局，已構(gòu)建覆蓋硬巖鋰礦與鹽湖鋰礦的多元化資源矩陣，合計鋰資源儲量超2000萬噸LCE，位居全球鋰企前列。
天齊鋰業(yè)主要會計數(shù)據(jù)
雅化集團(tuán)資源端則實現(xiàn)“自控礦+外購礦”的雙重保障機制，公司預(yù)計自控礦卡馬蒂維鋰精礦2025年量產(chǎn)28萬噸，2026年達(dá)35萬噸。后續(xù)隨自給率提升或有效降低鋰鹽成本。下游冶煉端，公司現(xiàn)有鋰鹽產(chǎn)能9.9萬噸，雅安鋰業(yè)新建3萬噸產(chǎn)線預(yù)計將于9月試產(chǎn)，至2025年末鋰鹽綜合產(chǎn)能將達(dá)13萬噸。隨著下半年自有礦繼續(xù)爬產(chǎn)，公司鋰板塊業(yè)績有望繼續(xù)回暖。
雅化集團(tuán)業(yè)績預(yù)告
2盛新鋰能自2023年業(yè)績大幅下滑以來，開始出現(xiàn)向好苗頭。有業(yè)內(nèi)人士指出，2026年盛新鋰能業(yè)績持續(xù)改善將是大概率事件。目前，公司已建成鋰鹽產(chǎn)能13.7萬噸/年和金屬鋰產(chǎn)能500噸/年。
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棒棒噠，3家上市川企
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哇瑟！從探底到飆升，碳酸鋰走出強勁反轉(zhuǎn)之路。儲能需求爆發(fā)，價格一路走高，2026年一季度已邁入高位運行，可喜可賀: ??????三家上市川企迎來業(yè)績曙光。